昨日，伊利股份（600887）发布预亏公告，导致该股强烈震荡。不少股民不假思索的抛售手中股票，不仅使自己与潜力股擦身而过，也为机构制造了逢低吸纳的大好时机。
伊利股份的震荡主要源于新会计准则的实施。依据新的《企业会计准则第11号??股份支付》相关规定，需将股票期权激励计划的实施计算入薪酬工资项（管理费用）。实际上，计入成本的期权公允价值不影响现金流、不影响股东权益，不影响公司价值，更不影响公司实际经营业绩，只是一个会计符号而已。而新的会计准则还规定，激励期权费用必须在等待期内完成。
按新的会计准则规定，计算权益工具当期应按公允价格确认成本费用，其后还有一句话，该笔费用要计入资本公积金，也就是说，这笔钱从当年利润中转到了资本公积金中，对股东权益没有任何影响。就等于把左兜里的钱放到右面兜里。而大部分散民却把其当大利空，把筹码以跌停板的价格给了主力。
实际上，伊利股份一直是中国乳业的龙头企业，以稳健发展著称。07年末CPI的一路走高使食品企业的股价一路看涨，而08奥运的来临，又使“奥运股”成为股市蓝筹。而伊利股份正是少有几支含有多重利好优势的股票之一。因此，多家机构对其一直重仓持有。而在伊利发布预亏公告之后，主流证券机构仍对其保持肯定倾向。例如：招商证券在1月31日伊利发布预亏公告后仍然维持“强烈推荐”投资评级；中信建投2月1日仍继续维持伊利“增持”评级。从股价异常波动的盘间交易来看，有多家机构在昨天和今天大量吃进伊利股票，这就说明伊利后市空间仍被专业机构看好。
事实上，大部分抛售伊利股票的股民都是因为对伊利实施的股权激励计划产生了误读。业内普遍认为：股权激励对于正在飞快发展的国内企业，尤其集中了社会优质资源的上市公司，有着积极的促进作用。也正因如此，实施股权激励计划的股票曾经一度引起股民热追。
股权激励的最大优点是将企业价值作为经营者个人收入的一个变量，通过让经营者获得公司股权，从而给予经营者一定的经济权利，使他们能够以股东的身份参与企业决策、分享利润、承担风险，从而勤勉尽责地为公司的长期发展服务，并实现股东和经营者之间的共赢。据有关资料显示，目前全球排名前500家的工业企业中，有接近90%的企业对经营者实施了股权激励制度。在美国的上市公司中，也有9成实行了股票期权计划。
以伊利股份为例，其实施的股票期权计划根本不是有人以为的给管理层股票或现金，而只是给了39名管理层一个将来可以购买伊利股票的权利，这39名管理层又把这种权利分给了伊利的生产、销售、市场等400多个核心骨干。这些被激励的对象现在及短期内不会得到任何利益。股票期权在行权时，必须先用大量资金按照行权价购买股票，而且购买后也不能卖出，只能长期持有，死死地把管理层和公司捆在一起，管理层只有不断地将公司经营好才能在未来获得因公司发展带来的股价升值收益，否则，不但得不到收益，可能连大量的借款也还不起。
由此可见，股权激励的核心目的通过制度上的绑定，促使管理层更好地服务于公司，服务于消费者，从而最终让股民受益，大家共同受益。股权激励的实施将进一步促进企业的健康长远发展，从而为投资者创造更多的增值机会。
希望投资者能够保持冷静长远的眼光看清股市震荡的真正走势，关注企业真正的实力和价值，牢牢把握住手中的机会，不要使潜力股从手中白白溜走。
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