谨慎看待宏?并购Gateway

8月底，宏?高调宣布将以7.1亿美元的价格收购美国第三大PC厂商Gateway，业界哗然。有人士认为：宏?急切地向外界示意并购决心，其商业目的在于挑战联想、跃升为全球第三大PC厂商，改变全球PC市场竞争格局。



难以预料的变数



　　但宏?能否顺利并购成功，尚存在很多商业变数。


本文发表于职业经理人|boraid|15
　 9月12日国外媒体报道称，据Gateway近日提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件显示：宏?并购Gateway交易遭到了投资者的两起诉讼。一是投资者在8月31日认为7.1亿美元的报价太低，Gateway高管并未很好地履行其信托责任。二是9月上旬又有投资者再次诉讼认为Gateway高管并未向股东提供足够信息，以便让他们决定是否同意这笔交易。



　 很显然，宏?并购Gateway的坎坷才刚刚崭露头角，宏?必须直面投资者的诉讼、美国法律的严格审查、竞争者的搅局，以及Gateway的可能变卦。



　 Gateway 1985年成立于美国爱荷华州，因其1991年推出了一款面向农村的低价电脑而一鸣惊人，其后进入《财富》杂志500强。虽然Gateway在美国本土具有一定的知名度，但其是个“走下坡路的品牌”：2006财年Gateway收入达39亿美元，赢利仅为960万美元。目前Gateway已关闭了全美的专卖店，而通过沃尔玛、百思买、CircuitCity和CompUSA等零售渠道销售PC机，以与戴尔和惠普抗衡，但收效甚微。今年第一季度Gateway净亏858万美元，净销售额下滑到了10亿美元。虽然第二季度扭亏为盈，实现净利润190万美元，但整体营收下滑到了8.41亿美元。目前Gateway在全球的市场占有率也只有5.6%，与戴尔28.4%、惠普23.6%的市场份额相去甚远。



不容忽视的风险



　　除了并购存在变数之外，笔者认为宏?引次并购的风险也非常大。