《ST东锅价值投资分析报告》

ST东锅投资价值分析报告

01120387 刘改芬

一、 宏观经济分析

实际运行结果表明，2002年宏观经济出现了年初开局较好、全年逐季稳步回升的好形势，预计全年经济增长将达8％，国民生产总值首次突出10万亿元大关（估计为103500亿元）。这是由于需求面和供给面双双出现明显改善的结果。从需求面讲，内需与外需同步增强，特别是出口大大超出预期的高增长，一方面直接拉动了经济增长回升，另一方面则使人们增强了对入世的信心。从供给面讲，工业尤其是制造业增长出现了积极变化，正在稳步走出谷底，使经济增长内在动力增强。我们认为，尽管当前经济增长的内在动力有所增强，但经济仍未摆脱调整型增长格局。2003年我国经济面临的外部环境总体比较宽松，但也面临一些短期的不利因素的影响及长期性因素的制约，宏观经济将会继续保持平稳增长趋势。

支持明年经济继续保持快速增长的有利因素

（1） 制度与政策环境将更加有利于经济增长。
|职业经理人|71
（2） 积极又稳健的宏观政策将保持连续性，是经济保持快速稳定增长的重要支撑。

（3） 入世的积极效应将会进一步释放。

（4） 一些消费热点处于加快酝酿过程中，对改善消费结构、提高消费者信心，进而带动生产结构调整，将起越来越重要的作用。

（5） 尽管世界经济复苏仍面临许多困难和新的不确定性，但2003年复苏的力度比2002年要大，我国出口的短期环境将进一步改善。

制约2003年经济增长的主要因素制约2003年经济增长的因素有短期因素，但更多的是长期性因素。

（1）固定资产投资增长将会出现一定的回落，对经济增长的支撑力度将有所下降。

（2）经济增长仍然面临通货紧缩的压力。

（3）出口增长将面临压力。

二、行业分析