《兼并与收购》之收购的组织动力和人的因素

　　前一章概述了并购战略分析，在选择并购作为实现公司战略目标的一种方法时，这一分析是很有用的，而且会引伸出辨别潜在的并购对象的选择标准。在这一章，我们将探讨公司内部并购决策过程的两种的观点。

　　正确理解收购的决策过程非常重要，因为它对收购决策的质量及其价值形成结果有很大影响；收购后整合的成功，至少很大程度上取决于全面而明确的、深谋远虑的收购决策；价值形成的结果，也已在收购决策阶段就描绘出来。在某种情况下，决策过程的欠缺与不足，可能会大大降低收购成功的可能性。

　　目标公司在成功地和收购方实现整合或磨合之前，收购的价值形成仍然是潜在的。成功的收购所带来的欣喜若狂和激动不已的心情平静下来之后，收购后之整合过程就在一个冰冷的早晨开始了，价值形成依赖于这一整合的质量。在本章，我们将论述收购后之整合的两种可供选择的方法。

　　我们提出了有关收购后之整合过程的组织观点，并且描述了不同类型的整合方式，强调对收购的基本战略原则的选择要进行通盘考虑。整合的一个重要方面是收购方和目标公司的文化整合，本章对收购的文化风险进行了解释，描述了整合过程的含义，并且对兼并与收购的人的因素进行了论述，强调了收购方必须小心谨慎地处理这一方面的问题。

　　一、收购过程的模式
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　　收购或兼并包括三个阶段：准备阶段、协商阶段和整合阶段。图4.1所示的是每一阶段所包含的若干步骤。阶段二是技术性阶段和交换阶段，涉及到目标公司、收购方的顾问和金融家，这一阶段对收购方组织而言，是非常客观的，这一问题将在后面的章节探讨，这里我们着重探讨阶段一和阶段三的组织方面的问题。

　　 图4.1 收购三阶段

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阶段一

?收购战略、价值形成结果及收购准则之产生

?目标公司之研究与识别

?目标公司的战略评估与收购之可行性研究

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阶段二

?竞价战略之产生

?对目标公司之财务评估和定价